一、價格走勢

　　2017年接近尾聲，縱觀這一年的玻璃行情發(fā)展，可以粗略的分為上半場和下半場。上半場就像中國出戰(zhàn)了亞洲杯小組賽，總體向好，但走勢渾沌前景不明，下半場在多方發(fā)力之下，主力外援隊員一一登場，力挽狂瀾，最后創(chuàng)下佳績，狂歡結(jié)尾。

　　從價格來看，據(jù)監(jiān)測顯示，2017年玻璃行情總體走高，上半年運行較為穩(wěn)定，下半年走勢相對較好，1月1日監(jiān)測地區(qū)均價為15.56元/平方米，12月25日均價達到了19.34元/平方米，年綜合漲幅24.29％。

　　從發(fā)展來看，2017年6月30日，監(jiān)測地區(qū)均價16.11元/平方米，較年初上漲了3.53％，而下半年漲幅則達到了20.05％。

　　二、行情分析

　　產(chǎn)品行情

　　2017年的行情發(fā)展可以概括為間歇幾起，并未大落，企業(yè)推漲，小步慢跑來形容。總體需求并不理想的情況下，企業(yè)聯(lián)手抬價，并且分區(qū)域的小幅調(diào)整，成了價格上調(diào)的重要基調(diào)。

　　1-2月，是傳統(tǒng)節(jié)日淡季，2017年的春節(jié)淡季不淡，生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)意愿不高，多采取促銷議價等方式暗降，報價方面下行幅度不大，尤其企業(yè)庫存處在較低水平，更無多大的降價意愿。僅有價格較高的華南、華東地區(qū)下調(diào)幅度較大，在1元/平方米左右，其他地區(qū)調(diào)降動作不明。春節(jié)后，北方地區(qū)庫存較低資金壓力不大的企業(yè)率先小幅上調(diào)報價促進春季行情，純堿的持續(xù)下行也給了玻璃企業(yè)較為靈活的調(diào)價空間。

　　但企業(yè)對春季行情的預期并未成真，在之后的3月，因華南地區(qū)行情走弱，華東、華中等地區(qū)受到波及，市場信心不及預期，行情窄幅震蕩為主。直到4月中旬之后，華南地區(qū)產(chǎn)能有效消減，企業(yè)率先調(diào)漲，華東、華中地區(qū)同步提漲。北方京津地區(qū)清明節(jié)附近限運，解禁后貿(mào)易商拿貨積極性有所提升，雖下游需求并未多大幅度的增長，但市場購銷較前期有所加快，價格上行。尤其北方地區(qū)天氣晴好利于施工，行情持續(xù)走高，而上游純堿在這一階段觸底回升，石英砂等其他成本攀升，給了玻璃上行動力。

　　這一波地區(qū)間的小漲在6月之后又有走穩(wěn)跡象，因南方梅雨季節(jié)天氣影響運輸和存儲，北方地區(qū)進入農(nóng)忙麥收階段，加上半年期企業(yè)盤庫理帳，多數(shù)現(xiàn)貨企業(yè)以促進出庫為主，部分廠家推出促銷等政策，但報價方面也未有多大的下行松動空間。步入7月份市場走勢多少有些出乎意料，高溫淡季加上集中復產(chǎn)產(chǎn)能增加，供需出現(xiàn)失衡，尤其前期上漲較快的華中等地區(qū)，出現(xiàn)較大的促銷幅度，其他各地區(qū)則以持穩(wěn)震蕩為主，企業(yè)仍有促銷議價行為。

　　在連續(xù)2個月的淡季盤整之后，步入8月份，生產(chǎn)企業(yè)醞釀漲價，并在沙河地區(qū)企業(yè)率先開會漲價，中旬華東、華北市場協(xié)調(diào)會上達成了共識，此次協(xié)調(diào)會號召企業(yè)半個月內(nèi)上漲10元/重量箱，達到2元/平方米以上的漲幅，會后沙河、山東等多家龍頭企業(yè)連續(xù)調(diào)漲，華中、華東等地區(qū)迅速跟進，形成了一波較大的漲幅。雖普遍漲幅并未達到會前預期，但仍較為理想，執(zhí)行情況良好，由于對接下來的金九銀十預期較大，下游出貨也較為順利，備貨心態(tài)較為積極。9月傳統(tǒng)旺季，在地區(qū)間的企業(yè)聯(lián)動提價，加上玻璃加工出口情況較好，帶動之下，接下來的金九銀十，玻璃延續(xù)上漲，但因2017年玻璃價位整體處在高位，加上下游需求并不理想，前期8月份的上漲透支了一部分需求，因此金九銀十的行情就顯得較為溫和，這種“小步慢跑”的上漲，使得金九銀十的成色較去年遜色一些，雖有各地區(qū)陸續(xù)召開行業(yè)會議提振，但漲幅仍不及預期。

　　11月份，沙河地區(qū)前期傳言的環(huán)保不合格將要停產(chǎn)的九條產(chǎn)線真的一一停產(chǎn)，引發(fā)了自沙河起大漲，輻射地區(qū)陸續(xù)跟漲的一大波淡季上行。在漲價中心沙河，出現(xiàn)了企業(yè)半天一個價，下游渠道一天漲價1元/平方米的狂熱行情。這一波上漲帶動了周邊地區(qū)的上行。在后期步入年底之后，南方地區(qū)趕工，部分地區(qū)仍有上漲動力，北方地區(qū)冬儲價格達成共識，價格重心尚可，推動了東北地區(qū)玻璃企業(yè)的上漲穩(wěn)價。

　　影響因素分析

　　2017年玻璃上漲的第一個主力隊員就是沙河9條產(chǎn)線的停產(chǎn)，自9月份，市場上即流出文件顯示，沙河地區(qū)有九條產(chǎn)線因環(huán)保不達標需要關?；蛘哒?，由于玻璃產(chǎn)線的整改周期較長，而此次集中停產(chǎn)的九條產(chǎn)線若一一落實，將減少年產(chǎn)能3480萬重箱，約占本地區(qū)在產(chǎn)產(chǎn)能的20％多，占全國有效浮法玻璃產(chǎn)能的比例也達到3.72％左右，將直接改變地區(qū)的供需結(jié)構。而在11月份，這九條產(chǎn)線停產(chǎn)一一落地，輻射地區(qū)立即響應上調(diào)報價，甚至出現(xiàn)了地區(qū)性的下游和貿(mào)易商抬價搶貨，從而引發(fā)了從沙河而起，全國蔓延的一大波淡季上行。

　　第二個外援獎則要頒給地區(qū)間不斷召開的行業(yè)協(xié)調(diào)會，2017年總體來看下游房地產(chǎn)繼續(xù)重拳嚴控，建筑玻璃需求延續(xù)清淡，而行業(yè)會議的不斷召開，以及企業(yè)的小幅慢調(diào)動作，保證了玻璃在淡季未出現(xiàn)大幅下滑的局面。尤其以八月份的華東、華北玻璃協(xié)調(diào)會上，企業(yè)聯(lián)動形成了一波總體在0.8-1元/平方米的較大漲幅，為金九銀十提前拉開了大幕。

　　第三批主力隊員則是下半年以來整個大宗商品的行情好轉(zhuǎn)，由于2017年環(huán)保整治成為“史上最嚴”，史上最嚴限運，史上最嚴控產(chǎn)，史上最嚴巡查，以及最大規(guī)模的采暖季限產(chǎn)，最長時間的錯峰，一定程度上使得玻璃上游大宗原材料價格大幅攀升，主要上游產(chǎn)品純堿下半年最大上漲幅度達43％、石油焦全年綜合上漲18.65％、天然氣下半年綜合暴漲182％，這些成本上漲給玻璃價格提升提供了動力。

　　產(chǎn)能變動方面，據(jù)不完全統(tǒng)計顯示，2017年1-11月份，全國一共冷修停產(chǎn)了22條產(chǎn)線，復產(chǎn)了13條產(chǎn)線，新建點火了3條產(chǎn)線。

　　據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年11月份，我國玻璃產(chǎn)量6093萬重量箱，同比下降了3.5％，創(chuàng)下年度最大降幅，1-11月總產(chǎn)量73211萬重量箱，同比增長3.9％，前11個月月產(chǎn)量均漲幅3.2％左右，據(jù)預計，2017年全年產(chǎn)量或在7.9-7.95億重量箱之間，破8的可能性不大，年度產(chǎn)量同比增長預計在2.5％-3％左右。

　　從數(shù)據(jù)上可以看出來，和去年相比，2017年玻璃產(chǎn)能和產(chǎn)量縮減較為明顯，產(chǎn)量來看，同比逐月呈走低的態(tài)勢，尤其在10月份，同比下跌到0以下，在11月份達到全年最大降幅。

　　產(chǎn)業(yè)鏈行情

　　上游：2017年純堿行情上半年延續(xù)下行，因主要下游玻璃上半年運行持續(xù)平穩(wěn)，多按需采購為主，企業(yè)多出貨不暢，市場人士多呈現(xiàn)謹慎觀望狀態(tài)。下半年，純堿經(jīng)歷了一波井噴式上漲，上漲的原因有四方面：一是8月25日青海西寧純堿會議的召開，要求純堿送到價格不低于1900元/噸，重質(zhì)純堿送到價格不低于2000元/噸，企業(yè)為了響應號召，紛紛開始調(diào)漲價格；二是受環(huán)保影響，多數(shù)純堿企業(yè)開工受限，市場貨源緊張，市場供不應求，據(jù)有關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國純堿庫存18萬噸，已經(jīng)達到嚴重庫存低位且因環(huán)保因素純堿采購上游原料困難，需要遠距離進行原料采購，運輸成本增加；三是下游浮法玻璃采購情況較好，但是因純堿供應量的減少，已經(jīng)難已維持浮法玻璃的需要，市場出現(xiàn)有價無貨的局面；四是傳統(tǒng)旺季的到來，也對純堿價格上漲有助推作用。步入年底，因玻璃需求進入淡季，加上純堿廠家開工率較高，供應充足，純堿價格有所回調(diào)。

　　下游：2017年1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資100387億元，同比名義增長7.5％，增速比1-10月份回落0.3個百分點。其中，住宅投資68670億元，增長9.7％，增速回落0.2個百分點。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.4％。

　　11月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)(簡稱“國房景氣指數(shù)”)為101.63，比10月份提高0.14點，也是2017年全年最高值。

　　行業(yè)：11月29日建材指數(shù)為1078點，較昨日上升了7點，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新高，較2016年02月24日最低點714點上漲超過50.00％。(注：周期指2011-12-01至今)從建材指數(shù)上看，2017年全年穩(wěn)中震蕩走高，秋季板塊總體走勢良好，與之相對應的是大宗商品的全面復蘇，而黑色系的瘋漲帶動也功不可沒。年度指數(shù)高點在點。

　　宏觀：據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年11月份，制造業(yè)PMI為51.8％，比上月上升0.2個百分點。同期，非制造業(yè)PMI較上月回升0.5個百分點至54.8％。此前市場普遍預期這兩項數(shù)據(jù)均為回落趨勢。11月份PMI指數(shù)小幅回升，表明經(jīng)濟平穩(wěn)增長特點進一步明顯。四季度經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢進一步鞏固，向好發(fā)展態(tài)勢更為明顯。市場需求上升，價格回升，市場環(huán)境持續(xù)改善，企業(yè)開工率提高，這種整體向好發(fā)展態(tài)勢后期仍將延續(xù)。

　　期貨板塊走勢

　　在商品期貨板塊，2017年總體和現(xiàn)貨走勢相同的是重心上移，而在沙河產(chǎn)能縮減刺激之下，玻璃合約大漲，11月20日FG1801合約一舉突破1500元/噸，創(chuàng)下2013年3月以來最高，盤終收報1512元/噸，漲3.63％，月度累計上漲14.81％。

　　三、玻璃打砂機后市預測

　　接下來的2個月是節(jié)日淡季，預計多數(shù)廠家將在1月中下旬開始放假，市場購銷轉(zhuǎn)淡，在2月下旬之后市場逐步恢復，就目前來看，上游成本端漲跌互現(xiàn)，市場需求處于淡季，下個季度玻璃或?qū)⒕S持弱勢持穩(wěn)的行情，下方空間不大。從中長期來看，產(chǎn)能縮減帶來的利好是實質(zhì)的，在成本提升，產(chǎn)能縮減的情況之下，玻璃下行概率不大，大概率將保持穩(wěn)中走高的良好走勢。

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